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范云龙聚焦财经热点,紧跟业界前沿。

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2021-11-15 17:52
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财联社讯,如今的创新药行业不仅需要大量真金白银的支持,即使有了成果也正面临着日益“内卷”的压力。除了今年被广泛提及的PD-1抗癌药,更为普通的感冒药也是如此。

11月12日,国家药监局发布了药品批准证明文件待领取信息,其中康缘药业申报的银翘清热片也在列,批准文号为国药准字Z20210003。但有医药行业分析人士向财联社记者表示,已有多家医药公司生产类似的药品获批并销售多年。

而在疫情持续反复的影响下,康缘药业的主导产品热毒宁注射液的销售情况受到拖累,今年三季报显示,该公司在去年业绩低基数的背景下,尽管营业收入有所回暖,扣非净利润与毛利率却再度下滑。未来随着中药集采的范围扩大,康缘药业想要摆脱增收不增利的局面仍有一定困难。

上市近20年迎第3款新药

此前在11月10日,国家药监局已经发布公告,批准了银翘清热片的上市注册申请,康缘药业为该品种的药品上市许可持有人。截至目前,康缘药业还未在公告中披露该项信息。对此,康缘药业在上证e互动平台上表示,这是因为公司尚未收到该药品相关的注册批件。

有医药行业分析人士向财联社记者表示,康缘药业的这款新药主要用于治疗感冒,其实在原理与药效上都较为成熟,在市场上已有类似的药品销售多年,例如同仁堂旗下的银翘解毒片,此外还有多家医药公司也有类似药品。而康缘药业在研发层面,主要是投入在临床试验领域。

财联社记者从公告中梳理,康缘药业自2002年登陆上交所以来,上市近20年间,新药获得注册上市的情况并不多,此前仅有2次,即在2012年11月获得“银杏二萜内酯原料及银杏二萜内酯葡胺注射液”的注册批件,与在2020年4月获得“筋骨止痛凝胶”的注册批件。

不过,该公司的研发投入相当庞大。2019年与2020年,康缘药业的研发支出合计分别为4.65亿元、3.95亿元,Wind数据显示,这样的投入规模在A股75家中药公司中,均能排在第7位,远超过其排在中游的市值水准。今年前三季度,其研发支出再同比增长17.44%,达到3.37亿元。

对此,上述分析人士向财联社记者称,创新药研发非常困难,确实需要大量资金支持,而且试错过程风险很大。但也正因如此,需要警惕同质化的创新,如果研发的方向与技术重复严重,就会导致投入资源的浪费。

三季报陷入增收不增利

值得关注的是,康缘药业的扣非净利润已经连续两年下降。今年三季报显示,该公司前三季度营业收入为25.84亿元,同比增长13.76%;净利润为2.071亿元,同比增长10.24%;但是,扣非后的净利润为2.069亿元,同比减少1.80%。

财联社记者了解到,康缘药业的非经常性损益项目中,占比最大的收入是政府补助,今年前三季度获得的金额达1210.51万元。与主业收益不相关的政府补助中,包括高层次人才补助、纳税20强奖励、植物提取物产业化项目资金等。

实际上,这份业绩是在去年同期基数较低的背景下取得的,康缘药业刚经历了一次堪称近年“谷底”的下滑幅度。2020年三季报中,该公司的扣非净利润为2.11亿元,同比下降41.40%。

三季报还显示,康缘药业的毛利率再度下滑1.59个百分点至70.69%,而去年同期为下滑6.82个百分点;另外营业成本中,占比最大的销售费用达到10.74亿元,同比增长14.74%。

对此,上述分析人士向财联社记者称,康缘药业销售的前三大品种为抗感染药品热毒宁注射液、金振口服液及心脑血管药品银杏二萜内酯葡胺注射液。由于新冠疫情的持续反复,医院门诊量下降,且随着大家防护意识和措施的增强,感冒发烧等病源减少,所以抗感染系列药品的销售受到一定的影响,尤其是热毒宁注射液,尚未恢复到疫情前的销售水平。

而康缘药业另一个主要药品银杏二萜内酯葡胺注射液,执行了医保谈判与集中采购的价格后,价格大幅下降达70%以上。“所以尽管该药品的销售收入今年实现较大增长,但是盈利空间受到显著,导致公司增收不增利,毛利率也出现下滑。”该分析人士称,随着国家对中成药进行带量采购的范围扩大,会给康缘药业带来扩大市场份额的机遇,但是未来也存在销量增长不能抵消利润损失的风险。

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